企业孵化器是培育和扶植高新技术中小企业的服务机构。科技企业孵化器的发展始于20世纪50年代的美国。国内外20多年的实践证明,企业孵化器在推动高新技术产业的发展、孵化和培育中小科技企业、促进科技成果转化、调整产业结构、培育新的经济增长点、完善国家创新服务体系、繁荣经济等方面发挥着重要作用。1987年6月,中国的第一家科技企业孵化器—武汉东湖创业者服务中心在武汉成立。科技企业孵化器在全国各地迅速发展。2002年7月,经科技部批准,武汉市被列为全国科技企业孵化器建设试点城市。2003年,武汉市政府宣布,以产业化为重点的试点工作正式启动。2006年武汉市科技企业孵化器总量为45家,孵化场地面积100万平方米,在孵企业2300家,年纳税额9.8亿元。科技企业在成长过程中普遍存在着资金瓶颈的问题,科技企业孵化器在解决初创企业种子期的资金需求方面具有不可替代的作用。但是随着在孵企业发展到成长期,资金的需求量不断增大,孵化器受自身资金来源的限制难以满足日益增长的企业资金需求。本文从科技企业孵化器在运作过程中的资金瓶颈问题入手,紧密结合武汉市科技企业孵化器发展的实际,对科技企业孵化器融资体系进行分析研究,以期为武汉市科技企业孵化器融资体系建设提供较为科学、系统的理论依据。当前武汉市科技企业孵化器和园区内在孵企业面临的最大问题是融资问题。资金来源单一、风险投资介入较少、管理水平落后、融资体系尚不健全等问题都制约了武汉市科技企业孵化器和园区企业的发展。孵化器融资主要包括孵化器建设融资和孵化企业融资两大类。在孵化器建设融资方面,信托融资模式具备投资者集中、操作手段多样、相关法律体系健全、成本较低等优点,应作为发展重点方向。当前发展信托融资模式应重视提高信托凭证流通性,主要是推动信托凭证在产权交易所交易、孵化器为信托凭证做市、压缩单个合同金额。在孵化企业融资方面,应采用争取政府资金、股权融资、债权融资、引入风险投资、发行上市等多种方式来筹集资金。从武汉市当前环境出发,地方政府应重点从加大政策支持力度、完善金融服务体系、支持企业上市融资、完善风险投资退出机制等方面做好服务。