可转债融资与上市公司控制权配置法律问题研究

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可转债是股债融合背景下的一种新型金融工具。在证券市场上,由于可转债具有改善公司内部结构、降低融资成本等优势,大多数上市公司已将其作为融资的必然选择。股权和债权不仅是一种融资工具,同时也具有公司治理的作用。公司控制权的配置是公司治理的核心问题,由于可转债兼具股债二重性质,其复杂性将使得传统的公司治理结构发生新的改变,公司控制权的配置也将围绕各利益主体之间的权利义务关系重新展开。通过具体制度设计,最终实现可转债所涉权利主体之间的利益平衡,使可转债能更好的在我国上市公司融资中发挥效用。本文共分为四个部分:第一部分对可转债和公司控制权的基本概念做出了介绍,阐述了可转债的概念和性质、发行可转债的积极作用,说明了公司控制权的内涵,分析了公司控制权配置的理论依据。第二部分通过对相关法律法规的梳理,并以国美电器可转债融资案为例,指出了可转债融资中我国上市公司控制权配置现状,从可转债持有人、可转债受托管理人及发行公司董事的角度提出了现行条件下我国上市公司控制权配置缺失。第三部分主要介绍了英美法系和大陆法系中典型的几个国家,通过介绍美国、英国、法国和日本的相关法律制度,对比其所作出的规定,以供我国学习和借鉴。第四部分以经济民主理论、利益相关者理论、物质资本提供者理论为依据,从完善可转债持有人知情权制度、建立可转债持有人派生诉讼制度、扩展董事信义义务等方面,提出完善我国上市公司控制权配置的具体制度设计。
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