我国外汇储备管理创新研究

来源 :中国社会科学院研究生院 中国社会科学院 | 被引量 : 0次 | 上传用户:bobo20092009
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当前,中国经济面临的主要问题是:快速增长的高额外汇储备导致的货币流动性过剩。由于外汇储备的增长与基础货币发行有着直接联系,央行货币政策的独立性受到严重影响。同时,巨额外汇储备本身也面临着如何在保证安全性、流动性的前提下提高收益率的问题。因此,加强外汇储备管理研究,提出解决问题的方法,成为一项迫切任务。本论文从建立新型外汇储备管理体制、加强规模管理和改进结构管理方面提出了解决问题的基本思路并进行了充分论证。  论文从三个方面提出了我国外汇储备管理创新的基本思路:(1)在汇率未真正市场化、外汇储备增长难以避免的前提下,改革现行外汇储备管理体制,构建一个科学、有效的新型管理制度框架。切断外汇储备与货币供应的直接联系,降低因上述前提而造成的成本,维护货币政策的独立性。(2)借鉴国外前沿研究,构建适合中国的最优储备规模模型。测算出我国最优规模数据,为我国外汇储备的规模管理提供理论依据。(3)借鉴国外先进管理经验,对我国的外汇储备资产进行优化配置。在保持安全性、流动性的前提下,提高收益率。  论文有两个创新点:一是明确了我国外汇储备管理体制改革的方向是建立外汇平准基金,论证了外汇平准基金切断外汇储备与货币供应直接联系的运行机制。国内部分学者虽提出了建立外汇平准基金的构想,但缺乏完整、系统的论证,未能引起决策部门的高度重视。本论文的研究试图在这方面有所推进。二是在借鉴国外前沿研究的基础上,构建了适合中国的最优储备规模模型。国内在最优规模模型研究上相对滞后,借鉴的国外文献过于陈旧,无法适应经济发展的新要求。本人在论文写作过程中,阅读了大量国外前沿文献,进行了比较筛选。找出了可借鉴的最适合模型,并根据中国实际加以完善,构建出了适合中国目前情况的最优储备规模模型,把这方面的研究向前推进了一步。
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