上市公司不同股权结构对公司绩效的影响研究——中国国有与家族企业的对比研究

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从改革开放后我国资本市场建立伊始,我国上市公司的股权结构就呈现出和其他国家截然不同的特点:国有股权高度集中且不可流通,而可流通的社会公众股只占总股本很小的比重。除此以外,我国的民营家族式企业在上市公司中也占有一定的比例。我国上市公司的这种特殊股权结构对公司业绩会产生怎么样的影响?减持国有股是否有利于国有企业提高效率,改善公司业绩呢?而家族上市企业的理想股权结构是什么呢?目前特殊的股权结构是否会影响到我国资本市场功能的深化呢?由于民营家族企业在经济中所表现出的与国有企业截然不同的行为特点。因此本文结合实际,从中国沪、深两地上市公司中,选取了部分具有代表性的上市公司,依据其股权的所有权的区别,划分为国有和家族型控股两大类来进行分析。从股权结构的股权集中度和股东身份角度研究了公司绩效的影响因素。最后通过比较研究,根据实证结果,为优化我国国有企业和家族企业的发展提供可借鉴的经验,同时对国有股的减持和探索现阶段家族上市企业合理的股权结构提出一些可供操作的思路。
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