2008年席卷全球的金融危机让众多的机构和个人投资者损失惨重,世界金融业动荡加剧,一些曾经优质的公司也在劫难逃,特别是一些金融类公司的破产让金融界开始觉醒,进一步深入探讨风险防范和风险管理等问题。此次金融危机对投资者进行了一场深刻的风险教育。本文首先阐述了风险的意义,并对VaR及CVaR的国内外的研究历史、发展历程做了较为细致的回顾。在对组合证券投资理论进行深入分析的基础上,对期望效用理论、组合风险和收益的度量等问题进行了分析讨,着重分析了VaR及CVaR风险度量方法,对二者的优点与缺点进行了比较对比,对CVaR风险度量方法与以前的风险度量方法的优越性有了更清楚的了解,特别是基于CVaR的模型求解问题往往可以转化为线性规划问题,具有良好的操作性。本文从CVaR风险度量方法的理论出发,对模型进行了扩展研究,建立了考虑交易成本、行业(板块)、分散化约束等的组合投资均值—CVaR优化模型,进一步考虑单个资产的剧烈变化对组合投资的影响,建立了考虑单个证券的风险约束的均值—CVaR优化模型,并对模型进行了分析研究,该模型能更好地控制极端风险,防止证券投资组合里某个证券因为破产等原因而引起的巨大损失,更好地达到风险防范的目的。最后选取我国证券市场的实际股票数据,应用遗传算法,对考虑单个证券的风险约束的均值—CVaR组合投资模型进行了实证分析,验证了该模型控制风险的有效性和可操作性,具有一定的理论和应用价值。