伴随着山东省经济的快速发展，城市化和工业化进程的加快，环境污染问题愈加严重。为了落实山东省的可持续发展战略，需要加强生态环境的保护与污染的治理，重视环境保护工作。作为环境保护工作的物质基础，环境保护投资的数量规模的增长是必须的，但是仅仅依靠数量的增长是远远不够的。除了要有一定的环境保护投资规模外，还应该重视环境保护投资的运行效率。环境保护投资运行效率低，不仅不能有效的改善环境质量，反而会有可能加大环境的压力，而且会浪费掉大量的社会资金，这对处于社会主义现代化建设高速发展时期的山东省是极为不利的。因此，对于环境保护投资运行效率的研究就显得尤为重要。本文首先在分析了国内外对环境保护投资研究的基础上，界定了环境保护投资相关的概念，并对环境保护投资的理论基础进行阐述。其次，根据山东省历年来环境保护投资的数据，从规模、结构、资金来源渠道方面分析了山东省的环境保护投资的现状。目前，山东省环境保护投资总量虽然在不断增加，但是仍不能满足当前环境状况的需求；山东省环境保护投资的结构仍需优化；环境保护投资的资金来源渠道仍显狭窄。再次，在对山东省的环保投资现状分析的基础上，通过实证研究分析山东省环境保护投资的运行效率。山东省的环境保护投资的增长速度明显快于国内生产总值的增长速度，但是山东省的环境状况并没有得到有效的改善，山东省每年污染物的排放量仍然呈现上升趋势，且上升幅度较大。虽然山东省每年的环保投资总量不断上升，但是并没有有效控制污染物的排放总量，造成这种结果的根本原因是环境保护投资运行效率不高。最后，结合对山东省的环境保护投资现状的研究及对山东省环境保护投资运行效率的分析，提出促进山东省环境保护投资运行效率的几点建议：加强对环境保护资金和设施的有效监管；合理划分各环保投资主体的事权；发挥经济手段在提升环境保护投资效率中的作用；改进投融资机制，促进投资主体多元化、投资渠道和投资方式多样化；努力提高山东省环境保护领域的技术水平，提高科技成果的转化能力；完善环境保护相关的法律法规。