1989年年底,日经指数由38915点的历史最高峰急剧下挫,以此作为标志,日本经济逐步陷入了长期的不景气中,整个90年代,日本都试图摆脱泡沫经济破灭的影响,在财政政策上更是推出了一次又一次的以公共投资为主的景气刺激方案。但是,效果却不佳,日本经济并没有实现自律性的增长,反而陷入了难以自拔的通货紧缩状态,因此,人们称20世纪90年代的日本经济是“失去的十年”。回顾战后日本经济的发展历程,公共投资在促进社会生产力进步和调节有效需求等方面曾起到过重要的作用,是日本政府利用财政调节经济的重要途径和干预经济的重要手段。以扩大公共投资额来刺激景气恢复,曾让其多次度过危机,20世纪70年代“石油危机”时实施的通过增加公共投资额来扩大内需的政策,就是重要例证之一。那么,到了20世纪90年代,日本的公共投资为何效果却不理想呢?带着这样的思考,本文将从日本公共投资的独特内涵、范围入手,对20世纪90年代日本公共投资效果不佳的原因展开重点分析,并借鉴日本的经验教训,得出对我国公共投资的重要启示。