从1982年第一只股指期货在美国诞生后,欧美发达国家纷纷开始推出自己的股指期货产品,而我国直到2010年才推出国内首只正式期指——沪深300股指期货。但我国期指的发展过程并不是一帆风顺的,自上市以来,一直饱受争议。特别是在2015年股灾发生后,股指期货被认为是导致股市崩盘的罪魁祸首,中金所为救市,连续出台一系列管制措施,使期指市场受到巨大打击,交易锐减。2年后,在2017年2月和7月才2次小范围解禁。沪深300期指的推出对现货市场波动性有何影响,临时措施和临时限制对股市波动又有何影响?本文通过建立引入虚拟变量的GARCH模型探究沪深300期指合约的引入、中金所的临时管制和放开管制对现货市场波动率的影响,最终得出,沪深300股指期货的推出和中金所管制措施在短时间内稳定了现货市场的波动,但影响的作用并不显著,而对管制措施的放宽对现货市场波动无任何作用。通过TARCH模型,探究各期间的非对称效应,股指期货的推出和管制使得现货市场上的非对称效应消失,并在后期一直不存在对称效应。利用Var研究沪深300股指期货与现货的长期关系,二者通过了协整检验,通过脉冲响应和方差分解表明,我国沪深300股指的波动更多受本身的影响,沪深300期指在降低股价指数的波动性方面所起到的作用不算强烈,反而后者对期货市场的影响是较大的。而格兰杰结果表示双方相互影响。综上,为了使沪深300期指更好地发挥其稳定市场、价格发现等功能,建议当局加强监管和对投资者的管理,完善期货市场结构,在期货市场与现货市场之间完善信息传递和风险传递。