创业投资项目的价值评估研究

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创业投资给世界经济带来了创新的活力,在我国,创业投资在解决中小企业融资难尤其是高新技术企业发展初期融资难问题上起到了积极的作用,并以此推动了我国的技术创新和高科技企业的发展,2009年随着创业板的设立,我国的创业投资迎来了发展的春天。但是,创业投资由于其更高的风险性和不以取得控股权地位的股权投资,最终以转让股权实现收益的方式决定了其与传统的投资的区别,使其价值评估和投资决策也更多的区别于传统项目。但是目前我国在创业投资项目的价值评估方面,多数仍采用较为传统的评估分析工具,不能准确的适应创业投资项目的特点,因而不能准确的计算出创业投资项目的真实价值。在这种情况下,迫切的需要建立科学完整的价值评估体系对创业投资项目进行合理的评估。本文通过对创业投资项目自身特点的研究和阐述,并结合各种价值评估工具和指标的分析,选择以收益法为基础,综合建立了一套实用的创业投资项目价值评估体系。并通过对某创业投资项目的案例研究,验证了该体系的实用性。文章主体首先介绍了学界对创业投资项目的不同认识和观点,通过对创业投资项目自身些特点的介绍,引入了价值评估基础的介绍,为建立创业投资项目的价值评估体系做出准备。之后文章通过比较多种价值评估方法,选择出收益法和综合思想作为进行创业投资项目价值评估的主要方法,并通过建立通过收益法进行价值评估为主要评估手段,综合建立了一套计分模式,综合建立了新的创业投资项目价值评估体系。该体系将创业投资项目的市场状况中的行业规模、行业地位、市场壁垒、客户忠诚度;技术状况中的知识产权、技术开发、技术先进性、产品的生产;人力资源状况中的管理者学历经历、管理者品格、管理者团队精神、员工素质等纳入项目价值评估范畴,丰富了价值评估的内容,使之能完整的评估创业投资项目的价值,提供了创业投资项目价值评估的新思路,以期更好的实现创业投资项目的价值评估,为投资决策使用。文章在最后通过案例分析的方式,较详细的介绍了该体系的使用方法。
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