本文从商品期货在大类资产配置中的角色出发,发现了商品指数在过去十五年间对资产组合的影响偏负面的趋势,以及商品指数收益率、对冲属性的减弱。为了应对这一问题,本文使用包含信号指标的再平衡策略以优化商品在资产配置中的作用。理论上来看,再平衡策略能够较好的控制住资产组合的风险,避免单一资产的风险收益特征压倒组合中的其他资产,失去了资产组合的低风险优势。而加入了信号指标的再平衡策略能够在控制风险的基础上给予投资者择时的能力,享受资产价格上涨的动量效应。信号指标应当由商品的供需数据构成,其中供给/库存数据可直接获得,需求数据无法在市场上直接观测。因此本文使用了SPE模式来计算商品市场的均衡需求,从而精准判断再平衡时机。最终呈现的再平衡策略是当信号指标偏离其均值一个标准差时,进行再平衡操作。实证结果表明,加入了信号指标的再平衡策略综合表现要优于一般的再平衡策略和简单的买入持有策略。具体而言,拥有三者中最高的夏普比率、最低的最大回撤。使用T-M模型和H-M模型检测后发现,该策略的超额收益来源于其择时能力。本文创新性的使用了SPE模型进行信号指标构建并用于再平衡。在提升资产组合表现之外,SPE模型还可以应用于敏感性分析,判断事件发生后的商品未来价格,在资产收益率预测中起作用。