推进国有企业全面深化改革,构建国有企业“大监督”格局是当前国企研究的热点问题。大量研究表明外部监管的强化能有效约束和引导高管行为,从而提升企业经营绩效和价值,却少有文献探讨外部监管失效对高管行为及企业价值的不利影响。党的十九大报告强调了精神懈怠危险的严峻性,要推动全面从严治党向纵深发展,不忘初心,牢记使命,克服精神懈怠危险。国企高管是党在经济领域的执政骨干,其精神懈怠的行为后果会对企业经营管理产生不利影响,导致企业价值受损甚至是陷入财务危机。习近平总书记强调要加强对国企领导人员的思想政治教育,使之牢记自身第一职责是为党工作,从思想深处拧紧螺丝。以往研究国企高管行为的文献尚未关注其党员干部身份,未能从思想根源探讨国企高管实施非理性行为导致企业价值受损陷入财务危机的原因。为此,本文提出了“外部监管、高管精神懈怠与国有企业财务危机”的研究主题。首先,对相关文献进行述评,提出“外部监管失效,无法遏制国企高管思想根源偏差,高管精神懈怠的行为后果导致企业价值受损陷入财务危机”这一理论框架。具体而言,将外部监管划分为党内监督、出资人监督和媒体监督三大主体,阐述各监管主体如何对高管精神懈怠监管失效;将党员干部精神懈怠的研究具体运用于国企高管,阐述国企高管精神懈怠的三个维度内涵对企业财务危机的影响。然后,选择与这一研究主题相契合的宜化集团为案例研究对象,将旗下上市公司湖北宜化与双环科技作为嵌入式分析单位,通过证据资料分析佐证和完善上述理论框架。最后,从静态影响机制和动态形成过程两个角度对宜化集团财务危机过程做进一步分析,阐明“外部监管失效”“高管精神懈怠”“企业财务危机”三者之间的静态因果关系和动态时序关系。研究发现:（1）国有企业外部监管的三大主体对党员高管的监管失效表现为:党内监督未能正确运用奖惩机制对高管思想根源问题予以处罚;出资人监督与国有企业间存在多重委托代理关系,信息不对称导致其对高管行为的监管力度削弱;媒体监督具有主观性和滞后性,未能及时报道高管行为偏差和企业经营存在的负面信息,声誉机制失效。（2）国企高管精神懈怠可概括为“高管信仰缺失,宗旨意识淡漠”“高管不愿担当,不愿作为”“高管精神空虚”这三个维度,高管精神懈怠会沿着“思想根源-具体表现-行为后果”这一路径导致企业价值受损,陷入财务危机。（3）由于外部监管失效,未能有效遏制高管精神懈怠,蒋远华精神懈怠的行为后果导致企业管理失误、战略不适应环境变化,宜化集团陷入财务危机。基于上述研究,本文为抑制国企高管精神懈怠和防止企业陷入财务危机提出建议。