随着财务管理的发展，营运资本管理已逐渐发展成为企业财务管理体系的一个重要领域。学者们对营运资本管理的研究也随之增加，其中营运资本和公司价值最大化之间的关系成为学者们关注的核心领域之一。在理论研究的基础上，国外学者对营运资本管理效率与公司绩效的相关性进行了实证研究，得出二者之间存在显著的负相关关系的结论。我国关于营运资本管理的研究起步比较晚，相关文献比较少，且对营运资本管理效率的研究主要围绕其评价指标进行，并没有意识到营运资本管理效率对公司绩效的影响。事实上，在保证企业营运资本具有充分的流动性和安全性的前提下，对营运资本的高效管理，可以有效提高营运资本的利用水平、周转速度以及企业的整体盈利能力。　　 为了分析国外实证研究结果对我国资本市场的适用性，帮助我国上市公司制定正确的营运资本管理策略，本文对我国沪深两市2004—2006年制造业上市公司营运资本管理效率对公司绩效的影响进行实证分析，研究两者的相关关系。为了揭示衡量营运资本管理效率的现金周期指标各组成部分对这种相关关系的影响程度，本文进一步研究了应收账款周转期、存货周转期以及应付账款周转期与公司绩效的相关性。之所以选择制造业上市公司作为研究样本，是因为制造业上市公司通常集供、产、销业务于一体，具有典型的公司特征，而且制造业上市公司占到我国上市公司总数的60%，研究制造业上市公司营运资本管理效率与公司绩效之间的相关关系，其研究成果除了有利于制造业企业提高营运资本管理效率外，还能够很好地为其他行业所借鉴。　　 通过实证分析，本文的研究结论为：营运资本管理效率与公司绩效负相关，并且应收账款周转期、存货周转期和应付账款周转期也分别与公司绩效存在显著的负相关关系。因此，企业可以通过制定合理的营运资本管理政策，提高营运资本管理效率，加快现金及其各组成部分的周转速度来提高公司的绩效水平，实现企业价值最大化。本文最后在研究结论的基础上，就我国制造业上市公司营运资本管理效率提出了相应的建议，希望能对制造业企业加强营运资本管理、提高绩效水平有所帮助。