随着资本市场的不断发展,企业的生存与发展一直在发生着变化,越来越多的公司选择并购重组这一方式以使其能快速拓展业务、优化产业结构、顺利完成企业的转型升级。然而在这场并购浪潮的背后是巨额商誉及其减值风险,上市公司甚至整个市场现在都不得不面对外购商誉所带来的风险,商誉问题已经成为当今资本市场最重要的问题之一,给正常市场秩序、上市公司未来经营埋下了巨大隐患。如何有效防范出现商誉减值损失成为大家极为关心的热点问题之一。本文以天神娱乐连续并购公司形成巨额商誉作为案例研究对象,基于商誉减值概念、信息不对称理论等理论基础,并对国内外学者关于股价、商誉和商誉减值的研究进行整理和归纳,明确研究方向。运用分解股票市值账面比的方法,结合纵向和横向对比分析天神娱乐的并购活动,探究了天神娱乐为何不断并购、商誉减值风险增加,进而提出对策建议,为高商誉的公司防范商誉减值提供经验借鉴。本文研究结果表明:天神娱乐在股价高估时实施了比以往更多的并购活动,并支付了高额的溢价,在并购中产生巨额商誉,商誉减值风险不断积累,等到业绩承诺期到期,由于各种因素导致无法完成业绩承诺,就会大幅度的计提商誉减值,造成天神娱乐利润大幅度亏损,进而影响天神娱乐的发展。本文研究发现,天神娱乐出现商誉减值的原因是多方面的,在并购中估值方法存在问题,公司在决策、治理上存在严重缺陷,相关政策还存在一些不完善的地方,外部审计和监管也存在漏洞。因此从多角度出发得出了一些防范商誉减值风险的启示。政府层面应规范会计准则,规范并购商誉的确认与计量。公司层面应做好内部管理,稳健经营,谨慎并购。监管层面应健全监督机制,引导公司理性并购,对相关的制度予以完善。