随着经济全球化的发展，越来越多的企业选择跨境上市的方式进行融资，交叉上市现象也更加普遍。国外学者对交叉上市时的市场反应做过研究，并提出了相应的理论去解释。但在中国，关于H股上市公司到A股交叉上市事件对H股市场的影响的研究还很少。并且，由于中国市场与国外市场特点的不同，国外的理论假说也不适用于中国市场。本文通过事件研究法对以下三个事件研究了H股的市场反应：1）H股上市公司第一次公告建议发行A股；2）H股上市公司的A股发行申请获得中国证监会正式批准；3）H股上市公司首次发行A股上市。通过研究发现，只有在H股公司的A股发行申请获得中国证监会批准时，市场才有超额收益。这与国外市场的研究结论显著不同。并且，通过将样本分为央企和非央企两组公司，发现非央企的超额收益比央企显著要大。将样本进行回归分析发现，H股公司所期望的A股发行价相对H股的溢价与A股相对发行规模是影响H股市场反应的主要原因。这揭示出H股的市场反应是基于A股的发行溢价能够带来H股内在价值的提升，而非交叉上市能够给企业本身带来实际的改善。这相当于损害国内A股投资者的利益来提升H股投资者的利益。对此，从监管角度考虑，本文提出应当改进H股公司在A股的发行与定价机制，保护国内投资者的权益。