2018年10月18日中弘股份发布公告称,公司股票已连续20个交易日收盘价均低于股票面值1元,根据深交所的相关规定,公司股票自2018年10月19日开市起停牌。2018年11月9日深交所正式宣布中弘股份退市,中弘股份成为我国资本市场A股面值退市第一股。自2010年3月30日中弘股份借壳上市以来,该公司于2015年和2017年出现亏损,近两年公司发生了多起债务违约,但与其他徘徊在退市边缘的仙股相比,中弘股份为何成为首家面值退市的上市公司?面对稀缺的壳资源,该公司采取了哪些措施保壳避免退市?中弘股份为何没有如闽灿坤B股采用缩股的方式,或者股份回购的方式短期内提升股价而避免退市?论文对我国首家因面值退市的中弘股份进行案例介绍和分析,以期得到可供各方借鉴的启示。论文采用理论分析和案例研究相结合的方法。理论部分阐述了退市、股票面值等概念,我国退市制度及上市公司退市现状、面值退市的理论基础、股票市价的外部与内部影响因素。案例分析部分,首先对中弘股份及其退市历程、退市前的财务困境及应对措施进行详细介绍,其次对中弘股份退市的外部动因、内部动因以及经济后果进行分析。研究发现:深成指震荡下挫、地产行业下行压力增大以及地产行业监管政策趋严是中弘股份面值退市的外部原因;持续恶化的经营成果、巨额的违约债务、过度的权益分配、公司内控机制形同虚设和激进的发展战略是导致其退市的主要内部原因;公司在退市前期已不具备缩股和股份回购的基本条件,也无法实施提升股价的短期措施,这是导致公司退市的直接原因。公司股票进入退市整理期后股价继续下跌,投资者纷纷减持股票规避损失。论文结合中弘股份面值退市案例分析提出可供各方借鉴的启示:股市投资者要正确理解退市,理性分析股价,坚持价值投资,拒绝炒作;上市公司管理层要正确评估企业融资能力,完善内部控制建设,提升企业的经营管理水平,审慎地开展投资和实施高送转政策;社会审计机构要加大对上市公司内部控制运行的审查力度,对内控问题提出审计意见和改进意见,相关政府监管部门要完善上市公司信息披露制度的相关法律制度,避免因信息延期披露造成投资者的损失扩大。这项研究有助于理解股票价格的影响因素,了解退市制度、退市方式,明确高送转的财务影响、缩股程序和股份回购的意义,找出公司面值退市的内外动因,为其他上市地产公司提供理论依据与方法,进而向投资者、公司管理层和外部监管部门提出启示。