2007年爆发的次贷危机在一年后衍变为了一场波及全球的世界性金融危机,过度的资产证券化被认为是罪魁祸首,从而展开了学术界对于资产证券化的重新认识和研究。信用增级是资产证券化过程中的一个重要环节,是一种提升证券化产品信用等级的有效手段。研究信用增级对于资产证券化的理论研究和实务发展都有着重要意义。不同于美国,资产证券化在我国仅仅出于起步阶段,因而对于资产证券化以及信用增级需要既从基础研究做起,又结合最新形势动态。本文一方面对信用增级的定义、分类和功能进行了基础性的介绍和研究,另一方面结合了对于这次的金融危机和我国目前所发行的资产支持证券的分析,提出了如何在我国进一步发展提高信用增级水平和效率的政策建议,从理论和实务双重角度探讨了信用增级的种种性质。另外,本文尝试结合国际上著名的用于信用风险度量的KMV模型,提出一种从期权定价角度出发的对于外部信用增级的定价方法,希望能为我国对于信用增级领域的研究贡献绵薄之力。