股利分配政策是现阶段各企业理财的重要内容,合适的股利政策选择可以起到优化资本结构和降低资本成本的作用。研究上市公司的股利政策,对企业的长远发展和投资者的投资选择都具有重大的意义。股利政策的选择受多方面因素的影响,其中公司的自由现金流量对股利政策的影响非常大。近年来越来越多学者意识到生命周期的科学性,并将其用于分析如何选择最适合企业的股利政策。企业在不同的生命周期产生的现金流量是不一样的,因此,研究企业在不同生命期周期自由现金流与股利政策选择的相关性,从而找出更好的股利政策选择方案是很有必要的。本文在综述国内外相关研究成果的基础上,应用自由现金流假说、股利政策理论、企业生命周期等理论,采用案例分析与理论分析方法相结合的研究方法,借鉴国际经验,结合我国实际情况,从企业生命周期的角度对我国企业自由现金流量与股利政策选择进行了探究。研究内容包括如下三个部分:第一部分是理论分析,即介绍了自由现金流、股利政策与企业生命周期的国内外相关研究和相关理论;第二部分是案例研究,将格力电器生命周期进行了划分,计算出每个生命周期的自由现金流,总结出每个生命阶段的股利分配方式,研究分析自由现金流和股利政策选择之间的关系;第三部分是对策建议,通过对格力电器不同生命周期自由现金流和股利政策选择的关系的研究,展开对上市公司如何选择股利政策提出建议和展望。本文通过研究,得出了如下结论:总体上,企业内部的自由现金流量越高,现金股利支付的数量也就越高;对于处于初创阶段的企业而言,其内部的自由现金流量与它的现金股利支数量呈正相关,但是相关度不高;对于处于成长阶段的企业而言,其内部的自由现金流量与它的现金股利支数量呈正相关,相关度较高;对于处于成熟阶段的上市公司内部的自由现金流量与其现金股利支付数量成正相关,相关度较高。