2009年10月30日我国创业板市场在经历了十年之久的精心准备下终于诞生了,创业板市场的成立之初旨在解决高新技术企业融资困难,高新技术企业前期研发投入需要大量资金,而企业自身规模有限,没有充足的现金流支持其研发支出等,这困扰和影响了高新技术企业的发展。美国的纳斯达克市场是全球最早的创业板市场,成立之初是专门解决美国科技型中小企业融资困难,成立之后开启了美国20世纪90年代的科技革命,在互联网的推动下,为美国涌现了大量高新技术的同时又带来了经济的高速增长。这说明,无论在哪个时代下,科学技术始终是第一生产力,一个国家要想繁荣强大,必须要大力扶持高新技术企业发展,以创新带动企业发展,带动社会进步。创业板市场为高新技术企业提供了一个良好的融资环境,但由于我国资本市场不完善,创业板的发展还存在着许多问题,过高的发行价和过高的市盈率反应了创业板市场的非理性增长,由此出现了严重的超募现象,从首批在创业板上市的28家企业来看,28家企业计划筹集资金70.17亿,而其实际筹集到的资金为154.78亿,超募率达到117.14%,如此高的超募率势必导致资金的利用率不高,如何引导创业板市场健康发展,有效配置社会闲置资金是一个值得深入研究的问题。江浙沪地区自古以来都是中国最发达地区之一,中国改革开放40年以来,长江三角洲、珠江三角洲和京津冀是推动我国经济发展最主要的动力。2017年江苏GDP为85900.94亿元、浙江GDP为51768.26亿元,上海GDP为30133.86亿元,江浙沪地区GDP总和为167804.06亿元,占全国的20.09%,江浙沪以占全国国土面积的2.3%创造了全中国1/5的GDP。因此江浙沪地区创业板上市企业的融资效率具有研究价值。本文首先对研究背景和研究意义做了说明,然后回顾了国内外关于融资效率的研究,再结合相关融资概念和理论基础对创业板市场的整体状况作了简单的介绍,然后以江浙沪地区创业板上市企业为研究样本,运用数据包络分析法(DEA)以资产总额、营业成本、资产负债率为投入指标;净资产收益率、营业收入、每股收益、总资产周转率为产出指标,选取了2015年140家江浙沪企业,2016年172家,2017年前3季度204家企业的部分财务指标数据,采用定性与定量相结合、理论与实际相结合的实证方法研究样本企业的融资效率,最后根据实证结果得出研究结论并提出相关建议。本文主要的研究结论是:(1)江浙沪地区创业板上市企业2015年综合技术效率为0.654、2016年为0.608、2017年前3季度为0.599,样本企业整体融资效率偏低,资金并没有得到很好的利用。(2)江浙沪地区规模报酬不变的企业占比很少,企业并未处于最优的生产规模(3)江浙沪各自的融资效率中,江苏企业融资效率最低,浙江企业与上海企业融资效率相差不大,浙江企业融资效率略高于上海企业,这个3个地区的整体差距并不大。本文针对得出的研究结论提出了相关的改进建议,从企业自身角度出发:(1)优化股权结构,提高公司治理水平(2)提升企业盈利能力,强化市场竞争力(3)优化企业融资结构,减少融资成本(4)引进高科技人才,加强技术创新。从外部政府角度出发:(1)健全创业板市场,完善上市和退市制度(2)改善金融体制,扩展债券融资渠道(3)政府制定更多的扶持政策。最后,本文主要的研究贡献是对江浙沪这个特定区域的创业板上市企业2015年、2016年、2017年前3季度进行融资效率的对比研究,国内对创业板上市的融资效率研究已有涉及,但针对江浙沪地区的尚未空白区。由于作者研究水平有限和样本数据自身的局限性,可能对企业的融资效率的研究存在缺陷和不足。