中国上市公司再融资的股价效应研究

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本文研究了股权分置改革后中国上市公司再融资公告的股价效应,以及再融资两种形式中配股和增发各自的股价效应,并对其产生的效应差异做出了解释。本文采用事件分析法,通过对2006年和2007年41个样本的研究,得出了与之前国内学者的研究不同的结论:在上市公司再融资公告日,其二级市场股票价格表现出正的异常收益率,这种正效应主要是受目前大盘行情的影响。进一步比较配股和增发在公告日的股价效应发现,配股具有显著的正效应,而增发虽有一定正效应却不显著。本文解释了再融资公告在股改后表现出正的股价效应的原因,以及配股和增发股价效应差异的原因,并据此提出了关于上市公司选择再融资方式的政策建议。  
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