在改革开放初期,由于我国生产资料供应相对紧张,市场“供小于求”,行各业间角逐情况较少且获利高,这为企业多元化发展奠定了坚实的基础,企业采取扩张性战略进行多元化经营的商业行为也因此饱受理论界和实务界的热议。可是,对于这些使用扩张性战略模式的企业而言,倘若只为了自身规模的迅速扩大并最终占领市场而选择性忽视业务的盈利水平和当下的发展,就会造成并购后债务成本上升进而影响经营业绩的不良后果。为抑制过度多元化引发的诸多问题,以资产剥离为代表的收缩性战略模式正逐步进入人们的视线。随着经济的进步与发展,国内外企业在发展过程中使用资产剥离的频率以及涉及的相关金额也在不断增大。但是,与并购活动相比,资产剥离起步晚,加之其在我国资本市场的应用时间也相对有限,所以无论是从理论基础或是实践经验方面来讲,能为我们提供的参考经验都相对匮乏,这也可能会使我国上市公司的治理者对资产剥离行为的认识出现一定的偏差。因此,如何在我国资本市场中合理运用资产剥离行为,切实做到理解资产剥离的动因并分析和评价资产剥离带来的经济效果是我国学者正在不断探索的关键。本文在基于上述研究背景和相关理论研究的前提下,采取新能泰山资产剥离的案例进行研究,同时结合宏观经济因素,立足于具体国家制度展开分析,深入探索我国上市公司资产剥离动因、绩效等相关问题,以期为我国资产剥离的理论研究和实践发展做出一定的贡献。本文重点采用案例研究法,有针对性地围绕新能泰山开展研究。研究过程主要分为以下几个步骤:首先,对案例公司资产剥离实施过程中的交易对方和标的资产的分类进行梳理,同时聚焦对剥离方式、剥离过程的详细描述;然后,围绕归核化理论、资源优化配置理论、管理效率理论、融资约束理论展开论述,着重解析新能泰山实施资产剥离的动因;后续通过事件研究法、主要的相关财务指标等详细地对新能泰山资产剥离行为效果进行衡量,并得出以下结论:新能泰山此次资产剥离对企业的市场绩效和财务绩效均有一定的优化作用,并且增强了企业主营业务的竞争力,较大程度改善了非财务绩效。据于此,对拟进行资产剥离的企业提出下述建议:在实施资产剥离前,企业要提前做好调研,慎重地选择进行资产剥离的时机和方式,并且要对企业长期发展进行战略部署;在采用资产剥离方式整合资源的过程中,应从战略发展的视角来度量经济环境的变化,并关注企业内部的经营状况和运作模式;在资产剥离后,企业同样需要对资源进行有效的整合,对优质资源进行合理配置。至于具体到煤炭行业而言,应加速调整产能结构,促进企业可持续发展战略的有序进行。对于新能泰山所属的电力企业而言,优化电网结构并深化电力体制改革,把握创新发展机会推进电力市场规则的高效践行是打破当前电力行业发展瓶颈的有效方式。