创业投资对科技型创业企业绩效的影响研究

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在我国供给侧改革、经济结构优化升级的经济新常态和“双创”热潮进一步深化的背景下,各地创业投资和创业企业的数量快速增加。作为经济重要增长点的科技创新成为主流,科技型创业企业数量在短短四年内实现了惊人的增长,我国掀起了科技创新创业的高潮。与传统创业企业相比,科技型创业企业拥有先进的技术,在市场竞争中具有自身的竞争优势。因此,科技创业企业逐渐成为创业投资关注的焦点。虽然已有学者研究创业投资对创业企业绩效,但针对结合我国“双创”背景和创业投资对科技型创业企业绩效影响的研究还比较缺乏。
  本文的研究对象是2010年 1月到 2017 年 12月在创业板上市的科技型创业企业,研究创业投资是否对科技型创业企业绩效的的影响的同时,结合当前的“双创”背景,对“双创”背景与非“双创”背景下创业投资及其属性对科技型创业企业绩效的影响进行对比分析。分析创业投资对创业企业的影响机理、相关理论以及科技型创业企业的特点,提出了创业投资对科技型创业企业盈利绩效、成长绩效和技术创新绩效影响的研究假设和绩效评价变量。并在此基础上建立了创业投资对科技型创业企业绩效影响的概念模型和计量模型。实证检验分析中,首先通过对样本的描述性统计分析、均值比较分析和相关性分析初步验证了创业投资对科技型创业企业绩效的影响,紧接着对已建立的模型进行回归分析对研究假设进行检验。
  通过理论分析和实证研究,得到本文的结论如下:
  创业投资对科技型创业企业的盈利绩效、成长绩效和技术创新绩效有显著的正向影响,以“双创”为背景的创业投资对盈利绩效和技术创新绩效产生更积极的影响;创业投资持有较高比例的股份抑制科技型创业企业盈利绩效的上升,但这种负面影响在“双创”背景下有所减小;创业投资持股比例越高对成长绩效和技术创新绩效产生更积极的影响,且在“双创”政策背景下对技术创新绩效的积极影响更大,对成长绩效的影响没有比非“双创”背景的更明显;创业投资机构的数量越多并不意味着对科技型创业企业的盈利绩效、成长绩效和技术创新绩效产生显著有利的影响,但“双创”背景下这种正向影响是显著的;创业投资持股时间长并不能对科技型创业企业的盈利绩效和技术创新绩效产生显著的正向影响的同时反而可能会抑制科技型创业企业的成长但在“双创”政策背景下,创业投资持股时间过长对科技型创业企业成长能力的不利影响更小,对科技型创业企业的盈利能力和技术创新能力的正向影响更明显。
  最后针对科技创业企业、创业投资机构和政府部门分别提出了现实建议。
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