随着中国证券市场的不断发展，中国的机构投资者规模日益壮大，对风险规避的愿望日益强烈，在中国证券市场开展金融衍生品交易的呼声日渐提高。长期以来，中国国内证券公司被认为是靠天吃饭，理论研究者与实务工作者围绕着如何利用金融衍生品改善证券公司财务绩效的研究也渐成热点。本文拟以中信证券股份有限公司为案例，以规范研究与实证研究相结合，在对中信证券股份有限公司进行财务分析的基础上，围绕金融衍生品对证券公司财务绩效的改善作用为主线，在本文的研究过程中，充分结合了国外市场的经验，并利用了国外到目前为止较为成熟的理论模型建立了虚拟的中国金融衍生品市场，在此基础上充分结合了国内证券公司的特点进行了相关的研究和统计分析，并提出自己的见解以探索在未来的市场中，中国的证券公司如何改善自己的财务绩效和控制投资风险，实现公司价值最大化。在整个市场热衷于讨论中国市场是否应该推出完整的金融衍生品的时候，对衍生品可能会对中国证券公司的影响做出了研究，以期望在中国证券市场真正推出金融衍生品市场时，中国的证券公司能够较为从容的应对。 本文共分七章。 第一章主要是阐述本文的研究目的和意义，并阐述了国内外相关的研究理论及本文研究的创新和不足之处。简述了中国证券市场和证券公司目前的状况、对金融衍生品的迫切需求以及金融衍生品对中国证券市场的潜在影响，同时也列举了国内外在金融衍生品操作失败的经验和教训。 第二章主要是针对中信证券股份有限公司的自营投资业务数据作出了相关分析，并与同期的上证180指数的波动情况进行对比，得出两者之间具有较强的正相关系数即中信证券的投资业绩受指数影响较大。对中信证券财务状况进行了简单的分析，总结了目前经营上和财务上存在的一些问题。 第三章主要是为了展开相关的研究和分析，对中信证券的投资组合进行了假设，并假设了中国证券市场的衍生品(主要是权证和股指期货)，并在此基础上对相关数据进行了计算。 第四章主要是通过计算讨论了权证对证券公司市场投资绩效的改善作用。利用不同的组合，研究权证对于降低投资风险、规划公司资金结构、改善证券公司投资绩效的作用。 第五章丰要是通过相关计算讨论了股指期货对于证券公司财务绩效的改善作用。讨论了选用股指期货对冲风险的原因、套期保值的方式、套期保值对投资收益的影响、最佳套期比率以及利用股指期货对证券公司财务绩效的改善作用。 第六章主要讨论了各种不同市场条件和公司不同融资策略情况下，金融工具对中信证券投资业绩可能造成的影响，进一步阐述了金融衍生品对于证券公司融资和投资收益等方面的财务绩效改善作用。并简单分析了目前国内相关上市公司利用衍生品进行现货保值的并不成功的现实和原因及证券公司为了防止投资风险如何利用风险价值(VaR)进行风险管理。 第七章是对全文讨论的总结。主要陈述了避险策略以及不同情况下采用的避险方式、金融衍生品品种选择、政策建议以友利用金融衍生品的证券公司应具备的微观因素。