对于外汇储备管理问题,西方经济学者很早就已开始研究,在布雷顿森林体系下实行固定汇率制度,美元在国际货币体系中居于主导地位。外汇储备发挥着弥补国际收支逆差、稳定汇率的重要作用,此时外汇储备的具体持有形式以美元资产为主,学术界侧重研究外汇储备的适度规模,涌现出众多的理论与计量模型,其中包括利用外汇储备与进口额或国际收支差额等指标的比值来衡量储备适度性的比率分析法,特里芬教授提出的储备能支持三个月进口即为适度规模的经验己为许多国家所接受。20世纪70年代以来,顺应经济数理化的发展趋势,许多经济学家尝试利用数学模型构建储备需求函数来确定一国储备的适度规模,研究中首次针对发展中国家和发达国家的不同国情,对各自的储备需求函数分别进行了分析。而后成本收益法的引入为储备需求的计量研究开辟了一条新的途径,也使外汇储备规模理论进入了一个全新的发展阶段,使得一国储备适度需求可以按一种相对精确的程序进行估计。1994年外汇体制改革以来,我国外汇储备增长迅速。2005年底我国外汇储备规模达到8189亿美元。面对巨额规模的外汇储备,欢欣鼓舞者有之,担心忧虑者有之。因为一方面,巨额的外汇储备标志着我国对外支付、调节国际收支和干预外汇市场的能力大大增强,它和外国直接投资的流入在投机者和公众预期的形成所带来的价值是难以估量的,这也是我国较成功地抵御了亚洲金融危机的一个重要原因。另一方面,巨额的外汇储备带来的外汇占款增加改变了我国基础货币的投放结构,容易导致结构性的通货膨胀。在现行的汇率制度和稳健货币政策的双重约束下,由于央行缺乏有效冲销手段,致使货币政策有效性降低,宏观金融调控的成本上升。同时,由于我国目前仍是发展中国家,保持较高水平的外汇储备实际上放弃了利用这部分外汇增加进口,为国内经济增长和消费增加新的经济资源来提高国内就业和国民收入的机会,因此净机会成本还是较高的。此外,自2001