知识经济时代,创新能力的不断提升不仅是社会经济高质量发展的强大动力,更是企业保持市场竞争力、实现长远发展的关键。而提升企业创新能力的关键就是要深入剖析企业的治理机制。公司的治理机制,作为现代企业制度的核心和企业创新的制度基础,是企业创新成功与否的重要因素。而公司治理机制的优化需要重点解决公司存在的双重代理问题:股东与经理人、大股东与小股东。近年来,相关研究指出,我国的企业普遍存在股权集中的情况。所以本文选取了公司治理机制中的股权集中度和高管激励两个方面,来探讨公司治理机制的创新效应。目前国内外的研究大多数是关于高管激励与企业研发投入、股权集中度与企业研发投入的研究,而较少将高管激励、股权集中度与企业研发投入纳入同一研究框架。因此,本文结合委托代理理论、技术创新理论,锦标赛理论和激励理论,在已有文献的基础上继续研究高管激励与企业研发投入的关系。此外,加入股权集中度这一影响因素,实证研究了高管激励、股权集中度与企业研发投入三者之间的关系。创业板上市公司中多数是高新技术企业,具有高成长性、创新性等特点,研发创新活动对这些企业起着举足轻重的作用。因此,本文以创业板上市公司为研究对象,选取了14-18年的数据作为研究样本,首先研究高管激励(薪酬激励、股权激励与晋升激励)对企业研发投入的影响。在此基础上,加入股权集中度这一调节变量,实证研究股权集中度对高管激励与企业研发投入之间的调节作用。实证结果表明:(1)高管薪酬激励与企业研发投入显著正相关;(2)高管股权激励与企业研发投入呈正相关关系;(3)用高管薪酬差距衡量的晋升激励对企业研发投入产生正向影响;(4)股权集中度与企业研发投入显著负相关,即股权越集中对企业研发投入的抑制作用越强;(5)股权集中度负向调节高管激励与企业研发投入的正相关关系。由此可以得出企业创业能力的提升不仅需要通过高管激励措施解决股东与经理人之间的矛盾,还需要合理安排股权结构,缓解大股东与小股东之间的利益冲突。