在国家出台各项措施调控房地产行业的大背景下,笔者从可持续发展的角度,研究REITs(Real Estate Investment Trusts)的必要性和可行性,并对此种新型投融资模式所反映出来的法律问题从在现行法律框架的角度进行分析。本文的目的是分析如何推动金融创新,促进非住宅类商业、工业地产公司及园区开发类企业发行“房地产投资信托基金”,使得整个市场拓宽投融资渠道,使更多投资者通过新型投资工具,分享房地产开发及租金收益的成果,使房地产行业健康、均衡、可持续发展。为此,笔者在对REITs进行较为系统的法律规范分析之后,对比国外REITs发行的实例,分析REITs的各类发行模式、盈利模式、运营模式及其治理结构。并对我国的现行法律制度框架,提出完善建议,为房地产行业金融创新和可持续发展提供思路。最后,笔者提出,遍布中国的开发区在产业发展成熟之后,可以利用REITs的融资功能,使经济开发区的国有工商业地产资源证券化,既使普通投资者分享到开发建设的成果,也使建设成熟的开发区加速“产城融合”,并最终成功逐渐过渡到完全城市化状态。