数字经济是当前全球经济发展的重要组成部分,它随着信息技术的快速发展而兴起,已经成为现代化转型的基础。新一代数字技术的快速发展正在日益深刻地影响传统行业,推动传统行业数字化转型和智能化升级,加速产业结构升级的步伐。制造业是国民经济的重要支柱,是包括多种传统产业在内的产业体系的主体。而虽然我国传统产业规模较大,创造了大量就业岗位,但传统产业在发展过程中还面临了许多问题,例如效率低、资源消耗大等,尤其需要转型升级来改变这一状况。基于此,本文选择将数字化转型和企业市场价值作为研究主体,使用文本分析法获取2007—2020年沪深A股制造业上市企业数字化转型数据,研究数字化转型对企业市场价值的影响。首先,回顾了数字化转型与企业市场价值的相关研究文献,为后续研究奠定了理论基础。其次,选取了人力资本水平、公司治理水平以及分析师关注度为中介变量,进行理论分析,深入探讨它们在数字化转型与企业市场价值之间的中介作用,并提出相应假设。在基准回归的基础上使用替换解释变量、替换被解释变量、排除策略性行为的影响以及其他方法进行稳健性检验,还选取工具变量进行内生性检验,确保结果可靠。并考虑到企业进行数字化转型可能会受到多方面因素的影响,对其根据产权属性、企业生命周期和相对规模大小进行异质性分析,再通过进一步分析研究了数字化转型对全样本企业市场价值的影响以及数字化转型的溢出效应等。研究发现:首先,数字化转型能够显著提升制造业企业市场价值,其结果经过稳健性检验以及内生性检验后依然显著;其次,从产权属性来看,数字化转型能够同时提升国有企业与非国有企业的市场价值,但对于国有企业则更为显著,从企业所处生命周期来看,数字化转型能够显著提升处于成长期和衰退期的制造业企业的市场价值,对于处于成长期的企业并不具有促进作用,从企业相对规模来看,数字化转型更能提升中小企业的市场价值,而对于大规模企业影响较小。第三,机制路径表明,制造业进行数字化转型能够通过提升人力资本水平、公司治理水平以及分析师关注度提升企业市场价值,且市场化程度具有调节作用。最后,通过进一步分析发现数字化转型能够提升制造业、服务业以及其他企业的市场价值,数字化转型对制造业企业的市场价值还存在行业以及地区溢出效应等。基于以上结论,本文提出以下对策建议:第一,企业应该有针对性地进行数字化转型,在数字化转型前,了解市场和客户的需求,以便制定相应的转型计划。第二,提升数字化转型的应用深度,将数字技术嵌入到员工工作场所、生产流程等多个环节中去,拓宽数字化转型视野,实现多层次升级。第三,注重数字化人才的培养和引进,建立数字化人才保障体系,尽可能避免大力培养的数字化人才流失。第四,优化内部管理结构,提升企业治理能力以及企业管理人员的能力,让数字化转型更加顺畅。第五,政府应出台一系列激励政策,如税收优惠、科技创新基金等,以鼓励企业积极投入数字化转型。