股票指数期货是金融期货中产生最晚的—个类别。自1982年2月美国堪萨斯市期货交易所上市价值线综合平均指数期货交易以来,股票指数期货日益受到各类投资者的重视,交易规模迅速扩大,交易品种不断增加。股票指数期货的兴起与发展,最初主要的目的是向拥有股票资产和将要卖出股票者提供了转移风险的工具,即套期保值。当今,更多拥有不同方向持仓头寸的投资者及其投资机构热衷于股票指数期货的价差交易和套利交易,这个现代金融工具在全球正显示出其强大的力量。 本文分别就股票指数期货市场上几种主要的交易方式,在现货一期货平价理论模型的基础上,通过交易实例对全球股票指数期货投资者(投资机构)的投资交易技术与资产配置技术进行了归纳分析,希望能给我国开发股票指数期货带来一些启示。 第一章首先通过股票市场的风险理论推出股票指数期货交易的基本原理及其产生与发展,指出投资者可以通过交易有效转移风险以及实现投机机会;接着结合我国可能的投资交易主体的情况,对在国内开设股票指数期货交易市场的可行性尝试着进行了简要的分析。 第二章介绍股票指数期货最基础的套期保值交易技术,分五部分阐述,第一部分介绍套期保值交易的基本原理;第二部分介绍套期保值交易的建立步骤;第三部分通过实例分别对空头套期保值技术、多头套期保值技术和交叉套期保值技术进行了分析,比较了三种对冲方式的特点;第四部分通过套期保值头寸收益原理推导出现货一期货平价理论模型,这个模型也是分析研究股票指数期货交易的主要理论依据;第五部分分析了最佳套期保值合约数量的确定。 第三章介绍了股票指数期货的套利交易技术,套利交易是投资者根据期货合约间基差的变化进行动态的分析,介绍了跨期套利、跨市套利和跨商品套利,这三种交易基本原理与商品期货套利交易类似。 第四章分三部分对股票指数期货的指数套利技术进行了分析,第一部分介