在科技进步推动下,随着国际贸易和国际投资的快速增长,全球经济一体化程度逐渐加深,全球金融衍生品市场得到快速发展。金融衍生工具的避险保值和投机套利的双重功能,使之在金融市场上发挥举足轻重的作用。由“国际互换和衍生交易协会”公布的参考协议(“ISDA协议”)在目前的国际金融衍生交易中被广泛采用,该协议涉及到诸多重要的法律问题。本文试图在对ISDA协议简要介绍的基础上,就净额结算与抵销具体法律制度加以粗浅分析,一方面帮助我国当事人更好的理解并运用这些文件及其具体规则,更重要的是希望通过分析净额结算和抵销法律制度在中国法上的效力,提出了对中国现行的破产法的一些评析与建议,希望能进一步减轻协议在法律范围内无效而无法履行的法律风险。ISDA协议中规定了支付型净额结算、终止型净额结算;抵销制度。主要的争议是围绕破产程序中终止型净额结算的有效性和执行性展开的。目前,许多金融衍生交易发达的国家正在积极制定相关的法律,为终止型净额结算提供法律上的支持,赋予其特殊的执行力以不受各国破产法的约束和限制。我国的破产立法,存在着:1、受债权申报及债权申报期限的约束;2、受破产程序的制约;3、行使破产撤消权的威胁;4、公权力的对抗等问题。笔者认为有必要在中国破产法上承认终止型净额结算的效力,根据先进的立法理念,参考完善破产法的立法要素,将终止型净额结算立法。