自加入WTO之后,中国面临着更加开阔的国际贸易环境,而跨国公司作为全球价值链(Global Value Chain,简称CVC)的主导力量,为加强对上下游的整合能力以及获取重要资源,自上世纪末以来其对外直接投资的主要方式已经从绿地投资转变为跨国并购。经济快速增长的“中国奇迹”和庞大的本土市场是吸引跨国公司并购中国内资企业的决定性因素,外资并购既可能为中国企业带来先进技术和管理经验从而提升企业竞争力,也可能严重危害东道国的企业绩效和产业安全。面对这一问题,以企业加成率为研究对象,深入研究外资并购对企业竞争力的影响及作用机制具有十分重要的意义。首先,本文在梳理国内外的相关研究结论的基础上,通过双寡头竞争博弈论模型进行分析,在理论层面上论证了外资并购对东道国企业市场份额存在提升效应,然后基于1999-2007年的中国工业企业微观数据,运用PSM-DID方法将样本进行匹配之后开展实证研究。通过实证分析发现:(1)外资并购对企业加成率具有明显的正向影响,动态效应检验发现外资并购影响在并购后三期内均较为明显。(2)外资并购影响企业加成率的机制在于提高企业成本利润率、扩大企业投资,提升企业生产率。(3)不同类型的外资并购对企业加成率均具有明显的正向影响,其中非绝对控制型外资并购的影响大于绝对控制型和外商独资型外资并购。(4)外资并购对企业加成率的影响在地区和行业上存在差异,东部地区企业和资本密集型行业的外资并购企业加成率提升程度最大。本文的结论丰富了外资并购影响的相关研究,外资并购代表了外资进入挤占内资企业的市场份额,但并不意味着政府要严格限制外商直接投资,也不能过分夸大外资进入的抑制效应。基于上述研究结论,本文分别对政府及企业给出以下建议:(1)适当放开与外资并购相关的法律或管理办法。(2)对内外资企业一视同仁,优化营商环境,促进行业内企业健康发展。(3)对于被并企业,应该利用外资并购进行优势融合,进一步扩张企业市场势力。(4)对于内资企业,要主动吸收学习外资企业的先进经验,提高企业的自主创新能力。