目前我国正处于人口老龄化加速时期,政府为应对日益突出的养老难题,不得不将延迟退休政策提上日程。劳动者对此看法不一,如何从劳动者的角度客观公平地评价延迟退休政策值得探讨。同时,养老事业的发展离不开商业年金的参与,而我国商业年金发展频频遇冷。如何推动商业年金的发展,缓解养老压力是当前亟需解决的问题。因此,本文由此深入展开,将延迟退休政策和年金购置结合,研究在此基础上对劳动者效用水平造成的影响,对延迟退休政策的实施与促进商业年金发展贡献现实意义。本文将延迟退休政策分为退休年龄直接延迟五岁和渐进式退休两种类型,又将渐进式退休细分为退休年龄和退休方案的渐进两种方式。本文主要研究劳动者退休周期的效用变化,在此过程中引入其消费、投资、年金购置和住房反向抵押贷款保险因素。首先建立一个综合考虑死亡风险和利率风险的生命周期模型。然后基于CRRA效用模型,分析不同延迟退休政策下劳动者的效用变化,同时分析年金购置行为的影响。最后,本文分析了风险厌恶系数和年金附加费率对劳动者退休时期的效用的影响。结果表明:首先,不论采用何种延迟退休政策,都能够在一定程度促进劳动者效用水平的提高。但是从效用的增速来看,渐进式退休政策下采用退休方案的渐进方式较采用退休年龄的渐进方式更有利于劳动者的效用值。其次,年金的购置有助于提高劳动者的效用水平,劳动者在退休时刻用于购买养老年金的财富占比越高,其效用水平越高,但是其效用水平的增幅随年金占比呈现出慢、快、慢的特点。此外,若退休年龄直接延迟五岁,购买延期年金更有利于劳动者效用的提升。最后,对于高龄退休者而言,通过购置年金来提高效用的作用并不明显。总体而言,本文通过研究在一定程度上证明延迟退休政策对劳动者的效用水平起到了积极的作用,劳动者购置年金也有利于提高效用,这为我国实施延迟退休政策具有可行性提供了一种解释,同时也为发展商业年金市场提供了依据。此外,住房反向抵押贷款保险的引入,为保险市场的发展增加了可能性。