全球气候变化、环境污染加剧、资源愈加匮乏，正在威胁人类的生存，经济发展与资源环境之间存在一定的矛盾，备受社会的高度关注。为实现经济与环境的协调均衡发展，低碳经济应运而生，全球性的碳减排机制也已经形成，越来越多的国家和地区开始实施温室气体减排的政策措施。我国作为世界二氧化碳排放的大国，近年来二氧化碳排放量的增势呈逐年上涨的态势，已赶超美国，成为世界第一的二氧化碳排放大国，承受着越来越大的国际压力。在我国“十二五”规划中应对温室气体带来的气候变化问题的工作报告中，已经将单位GDP的二氧化碳排放量作为一项约束指标纳入到发展低碳经济、改善全球气候问题的规划工作中。在今年的政府工作报告中，国家制定明确的目标进行碳减排，提出二氧化碳排放强度要降低3.1%以上1；北京中科院的科管所（科技政策与管理科学研究所）的所长王毅提出：“‘十三五’规划中已经形成了隐性的碳排放总量的约束，量化碳排放总量具体控制目标的依据已是比较充分。”企业作为社会经济发展的重要主体，需要最大限度地降低二氧化碳等温室气体的排放，节约资源利用，维护能源安全，积极承担起保护环境的社会责任。本文研究碳排放约束对企业绩效的影响。在理论分析的基础上，对企业碳排放约束的具体内容进行归纳阐述。根据对已有文献研究的阅读分析，总结概括节能减排、环境规制等不同方面的因素对企业绩效的影响机制，并通过比较分析，探索性地定性阐述碳排放约束对企业绩效的影响机理，即企业的二氧化碳排放水平控制在某一范围内时，随着二氧化碳排放量的增加，企业的能源消耗量增加，生产的产品数量也会增加，那么销售商品获得的销售收入也增加，企业的盈利能力增强，绩效得以提高；而当碳排放约束水平超过某一范围，会给企业绩效带来负面影响，需要企业根据自身实际情况，采取约束措施，限制二氧化碳的排放量，以维持企业竞争力，提高企业绩效。在实证研究方面，本文选取我国高能耗、高污染行业的18家上市公司2005年至2013年这9年的碳排放数据以及财务数据作为研究样本。选取了万元产值CO2排放量作为自变量解释指标：通过实地调研，获取研究对象每年的主要能源消耗量，借助能源碳排放转化系数，计算求得每年的CO2排放量；用资产报酬率ROA、净资产收益率ROE、销售净利率NOS、托宾Q值作为反映企业绩效的因变量被解释指标，分析验证企业碳排放约束对企业绩效的影响。通过设定门槛效果模型，运用纵横门槛回归分析的方法展开定量实证研究，验证假设，万元产值CO2排放量约束在3.4208t/万元以内时，与ROA、NOS、ROE均呈正相关关系，超过这个约束值会对企业绩效产生负向影响；万元产值CO2排放量约束在3.3874t/万元以内时，与托宾Q呈正相关关系，超过这个值会对企业绩效产生负向影响。由于绩效评价指标ROA、NOS、ROE均是反映企业盈利能力方面的绩效指标，经guass软件运算得到相同门槛值；而托宾Q值是反映企业市场价值、成长潜力的绩效指标，经guass软件运算所得结果显示稍有差异。模型验证结果可以给企业提供参考，企业根据自身CO2排放情况，选择合适的碳排放约束方式，保证自身效益，稳定社会地位，促进可持续发展。本文研究结果表明，企业的碳排放约束水平限制在某一范围内时，可以对企业绩效产生正向积极影响；但是当超出这一水平时，会反向降低企业绩效。因此，面临当前国家碳减排的压力，企业要想保持竞争优势，避免发展受到影响，需要根据排放情况，选择合适的碳排放约束方式，合理约束二氧化碳的排放量。最后，在定性定量分析的基础上，本文提出企业合理进行碳排放约束的政策建议，促进企业碳排放约束工作的顺利开展，以成功达到约束标准，帮助国家完成总体的碳减排目标。