随着现代企业制度的发展,所有权与经营权分离的企业制度被广泛的采用。同时这也带来了严重的委托代理问题。尤其是在资本市场逐步完善、企业规模逐渐扩大的今天,市场准入门槛日益降低,企业筹资规模迅速增加,委托代理问题也变得更为重要。其中,董事会制度的建立,极大地减小了第一类委托代理问题,但与此同时,由于资本市场的快速发展,企业的股权构成正逐渐复杂化,研究大股东与中小股东的利益不一致问题逐渐成为理论与实务的热点。尤其是股权结构集中或是分散究竟如何影响公司绩效,更是具有重要的意义。本文首先梳理了关于股权结构与公司绩效相关研究的成果,然后在综合前人研究的基础上,从理论上论证了股权结构与公司绩效是非线性的,而且讨论二者的关系必须结合企业的情况。同时,使用沪深两市2010—2017上市公司的数据,运用门限模型在实证的角度论证了理论层面的分析,根据门限回归的结果,我们可以看到,股权集中度对企业绩效的影响不是简单的线性关系,同时,研究股权集中度对企业绩效的影响时,也不能简单的认为股权结构的高低会提高或者抑制企业的绩效,而是要结合公司的具体情况,二者之间是存在显著的门限效应的,并指出在较低的财务风险下和较高的成长性下,股权结构越集中,越有利于公司绩效的提高,相反地,当公司处在较高财务风险和低成长性下,分散的股权结构,是有利于企业绩效提高的。本文的研究可以为企业的股权调整及国有企业改革及企业制度建立方面提供一定的参考,在国有改革方面,对国有企业情况的考虑是是否引进民营资本及引进多少的关键,在企业股权结构建立层面,采取集中的还是分散的股权结构与,企业的财务状况、成长前景将是重要的考虑因素。