现代财务管理的目标逐渐由利润最大化转向为企业价值最大化,证券投资者的理念也逐步地走向价值投资理念,因此,如何正确地评估企业的内在价值已经显得越来越重要。作为国内股票市场汽车板块的龙头,一汽轿车的内在价值一直受到公司管理层及广大证券投资者的高度关注。本文正是对一汽轿车进行内在价值评估的研究。在对常见的企业价值评估方法进行分析和比较之后,选取了剩余收益模型的改进形式——剩余经营收益模型作为对一汽轿车的内在价值进行评估的方法,并对其理论及评估思路进行了详细分析与论述,总结出六大步骤的应用流程,对一汽轿车进行内在价值评估。第一步,对一汽轿车进行应用前提检验,得到结论是在调整了财务报表后,一汽轿车完全符合剩余经营收益模型的应用前提。第二步,对2004年至2008年一汽轿车的财务报表进行调整,这既满足了模型的应用前提,同时也为后面的财务分析和预测提供参考。第三步,对一汽轿车进行业务分析,为后面的财务分析和预测提供有力的支持。第四步,在业务分析的基础上,结合对调整后财务报表的参考和分析,对一汽轿车的未来经营状况进行了预测,得到有关参数的预测值。第五步,在得到有关参数的预测值后,可以计算得到一汽轿车在估测时点的实体价值为2,001,093万元;由于该时点一汽轿车的净金融负债为0,因此股权价值等于实体价值,每股内在价值为12.30元;由于在估测时点一汽轿车的股票收盘价为每股7.18元,所以本文认为市场低估了一汽轿车的价值。第六步,对估值结果进行敏感性分析,以了解各参数发生变动时一汽轿车内在价值的变化。通过本文的研究,可为一汽轿车的管理者进行价值管理以及为证券投资者进行投资决策提供参考,同时对评估其它汽车企业甚至其它上市企业的内在价值也具有一定借鉴意义。