不论是在宏观经济分析领域,还是在区域经济学分析领域中,物质资本存量都是一个重要的变量。特别是在许多实证层次的研究方面,比如经济增长、投资效率、全要素生产率等方面,均需运用资本存量这一数据。但是,在当前我国官方的公布的统计资料中,有关于地区方面的物质资本存量数据并没有直接被公布,这就需要我们利用有关的数据,运用合适的方式和指标来估计。怎样精确地计算出我国的物质资本存量在当前中国经济增长的研究进程中一直是一个难点。学术界的很多学者所进行的研究运用了很多假设和方法,导致目前存在众多版本的资本存量数据,且偏差较大,在省际物质资本存量的估算一方面,也面临着相似的现状。这说明对物质资本存量的估算还有可以进步的地方。回顾已有的相关文献,发现在以往的估计过程中,学者们选用的估计方法、估计指标以及相关数据等均存在差别,这是造成对估算以及研究结果不一致的主要原因。所以本文着重从对估计方法、估计指标以及相关数据等方面的改进和完善着手,对山东省的物质资本存量进行估算,为后续的区域经济分析和研究提供便利。当前,国际上对物质资本存量估计所采用的主流方法是戈登史密斯(Goldsmith)于1951提出的永续盘存法,而我国学者在估算物质资本存量时,也大都采用戈登史密斯(Goldsmith)开创的永续盘存法。由于许多学者对物质资本存量数据的可得性以及可靠性采用了不同的假设方法和处理方法,导致我国物质资本存量数据差异较大,严重影响了经济研究的准确性。从整体上来看,国内现有的对物质资本存量的研究首先需要估算基年的物质资本存量,然后估算各年投资额,最后将各年的投资额累加到基年的物质资本存量上,最终得到各年的物质资本存量。在本文中,当年投资额被山东省固定资本形成总额所替代,投资品价格指数被山东省固定资产投资价格指数所替代,并且假设资本品的相对效率以几何方式递减,折旧率的估算需要利用山东省投入产出表中的固定资本折旧额,基年物质资本存量的推算需要运用资本存量与相关经济数据序列之间的内在联系。利用永续盘存法公式进行迭代推算,进而得出1990-2015年山东省物质资本存量。本文在估算物质资本存量的基础上,将从宏观角度来分析山东省物质资本投资效率和投资模式,其中主要运用资本产出比和增量资本产出比两个指标,最后将物质资本存量、投资效率、生产函数置于同一研究框架下,根据回归结果作出解释,为政策建议的提出提供依据。