随着金融体制改革的持续深化,我国金融市场不断进行金融创新,持续涌现出多种新型金融产品,P2P网络借贷模式是其中的典型代表。P2P平台是金融交易信息中介,其主要职能是利用云计算和大数据模型构建投融资群体的信用和项目评估数据库,从而为投融资双方搭建一个互通合作的桥梁,使投融资活动更为公开、公正、透明,通过该平台进行的金融交易风险更小、融资成本更低。实践证明,稳健发展的P2P平台为处于初创期的中小微企业突破融资瓶颈、实现快速成长提供了广阔的融资空间,同时为活跃金融市场提供了新型驱动力。本文依据博弈论和投资风险理论,以中小企业、投资者和P2P平台三方利益相关主体之间的互动博弈为基础,将中小企业的努力变量、投资者的激励变量和P2P平台的努力变量确定为三方的决策变量,构建融入激励-努力机制的博弈模型,通过求解纳什均衡解,揭示三方利益相关主体的互动机制及引起投资风险变动的主要因素和影响机制。研究发现:1)三方利益相关主体的最优决策分别受到中小企业的破产点、中小企业的成本系数、P2P平台的成本系数、外部宏观风险、投资额、P2P平台向投资者收取的中介费率等因素的影响;2)引起投资风险变动的主要因素是P2P平台的大数据信用和项目评估能力,大数据分析水平的提高会影响平台收取的中介费率,进而在一定程度上降低投资者面临的投资风险;3)数值仿真结果表明P2P平台向投资者收取的中介费率对投资风险的影响会随着中小企业的经营效益进行调整。当中小企业的盈利能力较高时,平台对投资风险的影响存在不确定性,而当中小企业盈利能力较低时,平台收取中介费率的提高可以降低投资风险。通常情况下,借款人多为初创企业,盈利能力较低,因此通过提高平台收取的中介费率可以降低投资风险;4)利用模型的推导结果研究了P2P平台的努力成本系数与投资风险的影响机制后发现,两者成正相关关系;5)政府须给予P2P平台更优惠的政策支持以激励平台提高经营能力,降低投资风险。另外政府须出台相关法律法规,加强对P2P行业的监管,通过营造规范的市场氛围减少违规行为。