融资渠道匮乏,可融资金额过少,一直是中小企业经营者普遍反映的融资难题。无论大企业还是中小企业,都需要融资,并且中小企业和大型企业的融资渠道都是一样的且有十几种,但所有的融资渠道对大企业来说都可以用,但对中小企业来说很多融资渠道是看的到却摸不着。比如发行债券,中小企业一般达不到发行债券的标准。比如银行贷款,大企业很容易拿到银行贷款,但由于中小企业自身原因,很难从银行取得贷款,哪怕取得了银行贷款,也是比大企业成本高很多。中小企业在不同的发展阶段应该选取的财务战略也是不同的,融资是财务战略的起点,如果融资受到约束,那么整个财务战略都将受到约束。本文重点讨论准备进入资本市场进行外源融资的成熟期中小企业,不同发展周期的企业理应有与之匹配的财务战略,但由于受到融资约束的影响,使得整个财务战略与发展周期不匹配,严重阻碍了企业财务战略目标的实现。成熟期中小企业与初创期相比,虽然没有了内源融资与产品研发投入带来的压力,但很多中小企业由于治理结构不合理、不健全、不规范,制约了企业的财务战略的实施,尤其制约了融资战略的实施。比如当中小企业发展到一定阶段想获取外源融资时,外部投资者不光是要分析企业财务报表指标,还要看非财务指标比如企业的治理情况,即使财务报表指标让投资者满意,但如果治理结构混乱,是很难吸引到外部投资者的,这就会严重制约中小企业的融资,严重制约了中小企业做强做大。本文主要分析经营相对成熟,内源融资已经相对稳定,需要通过外源融资的中小企业,在通过外源融资时遇到的融资约束,并在前人研究的基础上,本文主要分析了治理结构与融资约束的关系。本文以成熟期的中小A企业为例进行分析,A企业是一家发展了 10多年的培训教育行业,市场占有率相对稳定,收入增长平稳,财务情况良好,主要依靠内源融资,A企业目前最主要的问题是,在外部投资者准备合并A企业一起上市并进行尽职调查时,外源融资不成功。为了试图解决A企业的问题,本文概述了中小企业融资约束和公司治理的国内外研究现状,以及概述了融资约束、公司治理的相关内容,然后对A公司现有的融资战略及其治理结构进行分析。发现影响A企业融资战略的因素有很多,导致A企业与同时期同类型的企业相比发展滞后,通过分析公司治理的主要因素,发现治理结构可能是影响A企业融资战略的重要因素之一最后基于研究结论对A企业提出了一些建议。