商业银行积极使用银行理财产品（WMPs）来规避监管,中国的影子银行得以快速演变和扩张。WMPs是中国影子银行系统最大最重要的组成部分。大量理财产品属于表外业务,通常被视为银行存款的替代品。中国的商业银行参与发行WMPs,主要是为规避监管,实现不良资产出表,利用低存款利率优势追逐利润。从现有监管规定来看,为控制并维持银行理财产品流动性和信用风险,监管机构正致力于加强银行业监管。这种严格策略有助于监管当局约束银行来披露具体数据,维持准备金,满足各种监管比率。银行经常重组其金融活动,降低监管成本,规避监管限制,从而提高利润率和流动性。通过参与影子银行业务或表外业务,银行可以轻易规避现行法规并开拓其他业务渠道,转移流动性和信用风险。在银行系统里,银行监管的终极目标是:维持金融稳定,控制流动性水平,避免系统性风险,检查各种监管比率。当银行参与到疏于监管和更为复杂的影子银行业务时,来自监管机构的干预受到破坏,容易导致系统性风险,威胁金融稳定。在中国的影子银行系统中,商业银行是这些业务的主要参与者。本文旨在考察银行特征及其需求如何影响、促使WMPs的发行,研究银行通过发行WMPs进行监管套利的机制。由于2007-2008全球金融危机（GFC）期间的经济刺激计划,中小银行（SMBs）在存款市场上面临可持续性风险,同时其银行存款利率受限于法定最高限额。为此,SMBs发行理财产品以规避存款市场监管限制和可持续性风险。本文从实证层面考察了中国银行尤其是SMBs在长期和短期内使用理财产品管理、控制其存款水平的机制。2015年前,银行发行WMPs以控制和管理法定存贷比（LDR）75%的上限。2015年后,WMPs-LDR之间的正相关性消失了。本文也考察了中国银行业如何依靠发行WMPs来避免监管限制。该研究进一步分析了商业银行尤其是中小银行（SMBs）如何使用财务管理产品来为新产品提供较高收益。本研究使用了2010-2019年间中国前30名银行的季度数据。这些银行占据中国总银行资产的70%,也是理财产品的主要发行者。使用严谨、稳健的动态和静态面板模型,通过稳定性检验,使得本研究更加可信。结果显示,银行发行WMPs有多重目的,资产出表的手法让中国商业银行获利丰厚。研究发现进一步证明,银行存款和WMPs之间存在长期稳定的替代关系。本研究还表明,中国银行业依靠WMPs来管理和控制重要的监管比率。此外,WMPs发行量对新理财产品收益有重要正向影响。本文通过中国银行业WMPs深入实证分析,为不断扩展的中国影子银行文献略作微薄贡献。