“PE+上市公司”投资模式作为资本市场新生事物,由于该模式既能利用PE的资源和优势帮助上市公司更便捷进行并购重组,又能提前确定以上市公司作为PE的退出渠道,具有明显的协同效应,因此自2011年硅谷天堂联合大康牧业共同设立产业并购基金,开创“PE+上市公司”投资模式以来,已有多家PE和上市公司纷纷效仿、联手复制。本文从PE和上市公司两条线来全面解析“PE+上市公司”投资模式。一方面,结合我国PE行业发展现状,通过分析硅谷天堂应用该模式的3个成功案例,思考提出PE行业转型发展的建议。另一方面,结合当前国内上市公司并购市场情况,研究PE机构选择上市公司合作的标准,以博盈投资并购斯太尔动力为例,从上市公司角度研究“PE+上市公司”投资模式的应用,综合考虑该模式的可复制性和可操作性,以及为上市公司定制并购方案等,提出“PE+上市公司”投资模式将成为国内上市公司并购的新常态。针对“PE+上市公司”投资模式存在的道德风险、政策和法律风险,容易产生内幕交易、信息披露违规、引发上市公司控制权之争,以及投资管理公司应用该模式存在的问题,思考提出相关规范发展的建议。