近年来，随着环境污染问题的日益突出，企业环境风险逐步深入到社会﹑媒体﹑政府﹑企业和公众的视野。究其原因，一方面是企业环境风险影响到了利益相关者的投资风险，进而威胁到企业竞争力与企业资本成本；另一方面是因为我国环保执法力度，环保法律法规和环境污染处罚力度的进一步加强。因此，本文对我国上市公司环境风险对企业资本成本的影响进行研究，并提出加强企业环境风险管理水平的若干政策建议。本文首先总结了国内外关于环境风险对企业资本成本影响的相关研究，在此基础上提出了环境风险对企业资本成本影响的理论基础，并归纳总结了国内外对于环境风险的衡量方法。结合我国环境信息披露的实际情况，本文决定采用环境风险管理水平来衡量企业的环境风险，使用2007年到2011年615家上市公司的数据资料，并对这600多家上市公司环境风险对企业资本成本的影响进行了实证研究。研究发现：(1)企业环境风险与企业资本成本显著正相关；(2)环境风险与企业债务资本成本显著正相关；(3)政府环境补贴与企业债务资本成本显著负相关；(4)环境风险与企业权益资本成本弱负相关。最后，本文将根据实证结果分析原因，并提出提高企业环境风险管理的建议。本文提出的环境风险测量方法以及研究结论对完善我国企业节能减排的财务激励政策﹑促进企业绿色发展具有参考作用。