独立董事制度的存在并没有杜绝会计舞弊现象,现实世界不断暴露出的公司丑闻,极大地挫伤了投资者的信心。在大部分研究者的视野中,股东与独立董事之间的委托代理关系是不存在的,其间的代理问题也被有意或无意地忽略掉。我们认为独立董事在本质上也是剩余索取者的代理人,其本身首先是代理问题的一部分,只有在其与股东之间的代理问题得到较好解决之后,独立董事制度才能有效发挥作用。本文从委托代理理论角度,运用理论分析与实证分析相结合的方法,对独立董事与公司业绩的相关性进行考察。本研究首先介绍了独立董事制度的发展现状,其次通过对独立董事代理人性质的分析,阐明独立董事与公司业绩的相关性。再次采用面板数据,运用多元回归技术,从独立董事的比例、时间精力、职业背景、激励等多个角度考察独立董事与公司业绩的相关性,并进行进一步测试。通过分析得到以下研究结论:(1)独立董事具有代理人的性质,在目前独立董事的胜任力和实现力都不保证的情况下,独立董事无助于改善公司业绩,当独立董事逐渐成为董事会中的多数甚至绝对多数时,独立董事比例与公司业绩负相关,凸显出独立董事的代理人特征;而且独立董事的薪酬与公司业绩正相关,说明独立董事也是经济人,也需要报酬的激励。(2)独立董事应具有经理人的素质,通过对独立董事的时间精力和职业背景的考察,发现具备足够的时间精力和经营才能的独立董事有助于公司业绩的提高。(3)独立董事具有信号传递效应,独立董事持异议的信号传递作用,对公司业绩造成了不良反应;独立董事的声誉有助于公司业绩的提高。最后基于本文的研究结论,从构建独立董事协会、建立健全独立董事的激励约束机制和强化独立董事履职的制度保障三方面提出相应的政策建议。