通货膨胀目标制是近十几年来货币政策领域的一种新兴的货币政策框架。自1989年新西兰中央银行率先倡导并实施通货膨胀目标制以来，已经有许多工业化国家和新兴市场中央银行宣布并实质性地采纳通货膨胀目标制。通货膨胀目标制最大的特点是实现了规则性与灵活性的高度统一。在理论研究方面，通货膨胀目标制的货币政策操作框架克服了货币政策的时间不一致问题，而且它还能增强货币当局稳定物价的责任性，提高货币政策的透明度和可信度。因此，公众能和货币当局就货币政策方面进行有效的交流和沟通，达成一致的通货膨胀预期，从而使真实的通货膨胀率收敛于预期的通货膨胀率；产出收敛于潜在的产出能力。这样货币政策决策就可以跳出传统的两难选择，也可以跳出对不稳定的经不起卢卡斯批判的菲利普斯曲线的过度依赖。中国作为一个正在推进市场化改革的转轨国家，货币政策也在逐步走向市场化。从1996年中国人民银行正式利用货币供应量替代信贷规模作为货币政策中介目标以来，由于我国货币需求的不稳定以及货币供应量的内生性，导致了货币供应量作为我国货币政策的中介目标存在着严重不足。从这个角度出发，我国需要更新思路，寻求新的中介目标或者寻求新的货币政策框架。同时，我国货币政策的制定和执行是中国人民银行的基本职能，为了充分发挥好这一功能，中央银行需要建立合理的治理结构和相应的激励约束机制，以实现货币政策的决策和执行的科学化。基于这一点，通货膨胀目标制对我国有很大的参考意义和借鉴价值。本文首先从规则与相机抉择的角度出发，分析了通货膨胀目标制的内涵及制度设计，进而探讨了通货膨胀目标制在货币政策独立性、透明度、可信度、时间一致性方面具有的优点。最后分析了我国实行通货膨胀目标制的有利条件和困难，并提出了相关的建议。本文的贡献之处主要在于综合利用了传统的最优货币政策分析范式和最新的机制设计理论来分析货币政策，着重从制度构建方面探讨了通货膨胀目标制对中央银行治理结构和相应的激励约束机制提出的新要求。