相比新设立公司而言，并购以其独特的优点为越来越多追求成长的企业所青睐，国内外的众多企业的迅速成长几乎无一不是通过有效的并购来实现的，从国外的微软到国内的海尔，一个个公司以其有效成功的并购实现公司的迅猛成长来诠释了并购的价值。建立在市场有效前提下的国外的并购，无论从其理论还是实践方面都已趋向成熟和理性。相比而言，建立在资本市场微弱有效基础上的国内企业并购，由于种种原因，出现了很多用国外经典理论难以解释的现象。国内出现了很多如海尔、德隆、格林科尔等一批成功的并购事件，也出现了很多失败的并购案例。那么，是什么原因导向这种现象？是理论适用上存在问题，还是在实践操作上不恰当？是在战略的并购动机、目标选择等方面有问题，还是在战术上的并购过程及执行中力度不够？针对这些问题，本文进行了较深入的探析。　　本文运用相关的管理理论，如核心竞争力理论，并购整合的理论，企业能力论，企业资源论，公司财务理论等理论进行了并购整合理论框架的分析;在数据选择上，本文选取我国沪深两市2001年的符合条件的并购公司的事件作为样本，并以这些公司在2000、2001、2002、2003年的财务数据为基准，运用因子分析法，通过三种分析途径（总体分析，横向并购和混合并购分析，整体并购、收购部分股权、增资扩股）进行分析，得出了一些有益的结论。本该进一步以这些结论为基础，进行了深入分析。　　笔者发现，横向并购的整体绩效优于混合并购，整体收购的整体绩效优于部分股权收购。于是以相关理论为基础，对并购动机、企业能力的转移和扩散、企业能力的聚变和裂变、协同效应的实现等相关问题之间的联系进行了初步探析。笔者认为，理性的企业并购应基于企业长期的发展需要，以实现企业的协同效应和核心竞争力增强为最终目的。为此，笔者认为，并购的动机应该是为了实现协同效应和核心竞争力增强，并购是为了创造达到这一目的的可能，而并购后的整合则是创造协同效应发挥的条件并将核心竞争力培育和提高的目的变为现实，能力的转移、复制和扩散是达到这一目的的有效手段，企业长期绩效的衡量是对达到这一目的的程度的测度，并购中的有效执行是发挥决策和管理的价值。　　由于笔者能力所限，难以对各方面进行详细深入的探析，有些问题是中国总体的宏观问题，如国有产权问题、资本市场的透明度问题;而有些问题是研究的深度问题。这正是进一步努力的方向。　　本文以我国实际发生的并购事件为基础，联系相关理论进行了分析，得出了一些有益的结果，并以这些结果为起点，进行了较深入的分析。理论和实践相结合，对并购的实际操作有一定的参考价值。