1999年《证券法》关于证券公司分类管理的规定，为国内证券公司向专业化方向发展作了制度上的安排，也极大地推动了证券业合并重组的步伐，掀起了中国证券业并购重组的第一次高潮。然而这仅仅是一个开始，随着我国证券市场的扩大和规范，以及中国加入WTO之后证券市场和证券业的逐步对外开放，真正意义上的市场化、大规模的重组即将来临，好戏还在后头。而在这个时候，对中国证券业已经发生的重组现象进行分析和评价，显得尤为必要。学术界虽然对此问题已经给予高度关注，但较为深入的研究还相当缺乏。本文拟运用实证分析的方法，分析和评价国内证券公司并购重组现象，探讨国内证券公司并购重组的发展途径，以期对国内证券公司即将发生的并购重组有所裨益。全文分为三个部分：引言、主体和结语。 在引言部分，指出了本文的研究意义和研究角度：并购重组是国内证券公司乃至证券业的现实和必然选择；运用实证分析方法，从行业角度系统分析国内证券公司并购重组现象；运用产业组织理论，考察中国证券业的市场结构；在此基础上，探讨国内证券公司并购重组的发展途径。 主体部分包括第1、2、3章内容。第1章讨论了企业的并购重组，以此作为本文分析的理论基础，通过对企业并购重组涵义、模式、动因和绩效的阐述，指出重组是比并购更广泛的概念，它包括并购前后以及并购过程中的业务重组、资产重组、债务重组、股权重组、人员重组和管理制度的整合。本文中将兼并、收购、合并三者合称为证券业的“并购”，并购前后以及并购过程中证券业资产、机构、人员、债权债务等的调整与重新组合称为证券业的“重组”，一般论述中把“并购重组”作为一个集合名词来使用，但在具体分析时则分开使用。 第2章，从并购重组的基本情况、基本模式、动因、绩效、制约因素、风险及其防范等几方面，对国内证券公司并购重组现状进行分析。当前国内证券公司的并购重组主要是增资扩股、合并或联合两种外延式的扩张性重组，这些并购重组多数都带有明显的行政痕迹或具有特殊契机，而真正按市场原则来进行的案例很少。国内证券公司的并购重组由其内因、外因和特殊原因所致：内因是指证券公司本身的不足使然，外因是指证券公司生存环境的变化使其并购重组成为必然，而特殊原因是指证券公司由于严重违规或亏损不得已被兼并。尽管许多案例并非真正意义上的市场化并购重组，但国内证券公司的并购重组依然取得了明显绩效。当然，在并购重组过程中仍存在若干制约因素和风险。最后，从具体案例的分析中，可以从另一个侧面了解国内证券公司并购重组的真实情况。 第3章，主要运用实证分析的方法，比较中外证券公司的竞争力，考察中国证券业市场结构，从而得出结论：国内证券公司的竞争力急需提升，中凶证券业市场结构尚需优化，而并购重组正是解决问题的有效手段之一，因此，国内证券公司的并购重组还将进行。为此，结合国内证券公司的自身情况和后j处环境，本章提出了实现有效并购重组的发展途径：开展业务合作和战略联盟、组建中外合营证券公司。 结语部分指出：并购重组乃是国内证券公司现实的和必然的选择，真正大规模、市场化的并购重组将由政府主导型向市场主导型发展、由“强弱”并购向“强强”并购发展、由横向并购向金融控股集团化方向发展、由国内并购向国际化并购发展，将随着中国证券市场的扩大和证券业的逐步对外开放而更加气势恢弘，三、五年后，将会产生5家左右注册资本为50——100亿元的“航母级”综合类证券公司或中外合营证券公司，形成中国自己的具有适度垄断地位并具有国际竞争力的龙头证券公司群体，形成资源得以优化配置、具有较高市场效率的合理结构，整个行业的竟争力将会有所提高，中国证券业的发展也将随之步入新的历史阶段。 总之，本文运用大量翔实的资料，从实证分析的角度对国内证券公司的并购重组进行了较为系统的分析。但是，毕竟国内证券公司的并购重组只是近几年才发生的事，而且多数案例都是基于政府推动或特殊机缘，动因的特殊、资料的匾乏极大地增加了对国内证券公司并购重组现象进行系统分析和评价的难度，加之笔者的学识有限，因此，本文的分析不免存在不足甚至缺陷，敬请各位师长提出批评和指正。