券商私募子公司的发展战略研究--基于券商背景股权投资对企业绩效影响的实证分析

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《证券公司私募投资基金子公司管理规范》(以下简称《私募子公司规范》)的正式发布,各券商私募子公司进入了全行业整改阶段,券商私募子公司作为证券公司下属唯一开展私募投资基金业务的新生势力,进入中国私募股权投资市场。
  而2018年资管新规及细则的颁布,标志着中国正式进入大资管统一监管标准的新时代,中国资管管理业务,包括私募股权投资业务的竞争格局都发生重大的变革。在经过了2018年-2019年的监管整顿及整改过程,中国私募股权市场无论在新募资规模,还是投资规模上都出现了明显的增速下滑,私募股权投资市场的投资信心不足,导致一些通过监管套利、违规募资或者综合能力不强的机构被市场所淘汰,这给予券商私募子公司迎头赶上先前私募股权投资市场头部机构的一次绝佳机会。
  本文通过对券商私募子公司的发展现状及SWOT分析,简要分析券商私募子公司目前的竞争环境及竞争格局。同时,通过对2016年-2018年向私募股权投资机构完成发行定增的新三板挂牌企业进行数据研究,用实证分析的方法验证目前券商私募子公司较其他私募机构对中小企业业绩影响较小。此外,通过实证研究券商背景股权投资对中小企业的成长性影响因素,进一步总结未来券商私募子公司的发展战略。
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