在快速发展的互联网金融情境下,传统的融资模式（比如基金组织等）和互联网的交集越来越深,互联网金融的融资体系在不断地发展中逐渐完善,基于这一背景,一种新型的融资模式——众筹在美国逐渐发展起来,逐渐被中小型企业所接受,同时解决了传统融资模式的一些弊端。众筹是指一种向广大消费者发起筹资行为,目的是为了支持项目发起者所发起的项目或者服务。众筹的组成包括三方:项目发起者,项目支持者和众筹平台。项目发起者和项目支持者通过众筹平台而被连接。奖励型产品众筹的众筹模式与商品预售有相同之处,两者中均存在项目评论,项目评论有助于项目支持者对项目形成很好的产品认知,评论在一定程度上会促使潜在投资者的投资行为,在项目支持者了解的过程中影响了项目的最终成功。本研究从背景研究,文献综述,理论模型与假设提出,研究设计,实证检验分析和结论展望六个模块,进行了对用户参与对后续投资的影响以及项目发起者的反馈的调节作用的深入研究。（1）消费者为了获得更准确的信息,通过评论这种隐性投票的形式进行过滤和选择。大多数众筹平台为了方便支持者对项目进行评论建立了在线论坛,支持者可以发布他们的评论并表达他们的意见。在线评论是消费者对于项目的关注度的体现,更体现了产品质量的好坏,研究在线评论,可以帮助项目支持者做出更正确的决策。（2）学者对影响众筹成功的因素做了众多研究,主要包含参与者动机对后续投资的影响和项目本身的质量对后续投资的影响。（3）本文以信号理论和羊群效应行为理论作为理论基础,从用户参与视角出发,将在线评论作为用户参与的度量指标（具体包括评论数量和评论的情感倾向）,研究其对后续投资的影响。并且考虑到项目发起者反馈的调节作用。（4）数据来源为摩点众筹平台2021年11月24日到2022年6月18日的项目集合,构建面板数据。对于评论文本情感,本研究使用Python自带的aip库调用百度的自然语言处理中的文本情感分析,对所获得的评论数据（包括项目支持者评论数据和项目发起者的回复数据）进行情感分析,得到文本的情感倾向值,进而进行模型回归。本研究的主模型是将发起者的回复占比作为发起者反馈的衡量指标并作为被调节变量,将t时间内项目筹资金额增长的百分比作为被解释变量,同时对众筹项进程中的不同的状态进行讨论研究。（5）通过实证分析可以得出,评论情感和评论数量对后续投资均有积极的影响,而项目发起者反馈仅对评论情感的影响具有正向的调节作用。本文进行了稳定性检验,①将t时的资金占比作为被解释变量,资金比率的实际值似乎是一个合理的衡量标准,因为项目的当前资金水平和资金目标在该衡量指标中均有体现。②将项目发起者的回复情感作为发起者反馈的衡量指标。（6）通过对用户参与和项目发起者反馈的研究,本文为项目支持者、项目发起者和第三方众筹平台提出了管理建议。本研究的创新之处在于:（1）本文的研究不仅考虑评论数量、也考虑了评论的情感倾向,利用自然语言处理的方法得出本文的评论的情感倾向,更加全面系统地分析评论对后续投资的影响。同时本文不仅考虑项目支持者的评论影响,也考虑项目发起者的评论反馈的调节作用。（2）本文结合信号理论和羊群效应行为理论,并使用面板数据进行研究,探究众筹资金变化的动态影响因素。