鉴于我国国债市场的快速发展和推进利率市场化的背景下,剖析影响国债收益率曲线的因素对我国资本市场发展具有重要意义。本文首先论述了国债收益率曲线的相关概念,并运用利率期限结构理论解释了形成国债收益率曲线基本形态的原因。然后,对我国国债收益率曲线的现状进行介绍,并通过简单的实证分析,总结了我国当前国债收益率曲线的变动规律。本文要探究的核心问题是:根据最近五年的银行间固定利率国债收益率数据,剖析影响国债收益率曲线的变动的影响因素,区分出哪些是重要影响因素,哪些是非重要影响因素。先从理论角度,把影响我国国债收益率曲线的因素划分为四大类:即经济基本面因素、资金面因素、政策面因素及市场预期因素。再从实证的角度,构建因子模型,利用主成因分析法来进行实证分析。主成因分析法中有三种因子:水平因子、斜率因子和曲度因子。其中水平因子解释国债收益率曲线变动程度最高。结合之前的理论分析,选取了 10个经济指标作为自变量,水平因子作为因变量,通过线性回归的方法研究各个因素对我国国债收益率曲线影响的程度。最后,分别选取了关键期限为1年期、5年期、10年期、20年期、、30年.期的国债收益率的月度数据与显著性经济变量进行回归分析,来了解各期限国债收益率受经济变量的影响程度。通过以上实证分析,本文得出几点结论,并在此结论上,对银行间国债市场上的投资者提出若干建议。