投资效率对于企业价值提升有着直接关系，然而我国资本市场中的很多上市公司都存在投资不足或投资过度的非效率投资现象。国内外学者虽早已对投资效率进行过广泛研究并形成了丰富研究成果，但已有研究忽略了我国特殊的制度背景前提。我国政府部门掌握对稀缺资源的配置权，且每年都会对许多的企业进行补助，那么企业从政府所获补贴是否会对其投资效率产生影响。尤其在媒体日益发挥重要作用的今天，本文同时考虑了新闻媒体报道这一外生变量对政府补助与企业投资效率之间作用机制所产生的影响。　　本文以2012-2014年我国沪深非金融类主板的A股上市公司数据为研究对象，运用理论分析与实证检验相结合的方法，验证媒体关注、政府补助与投资效率间的关系。研究发现：政府补助对企业投资水平具有明显的正向作用，并且非国有企业获得的政府补助资金的投资激励更高；当同时检验媒体关注，政府补助与企业投资效率之间的作用机制时，媒体关注与政府补助都能缓解企业投资不足，也同时加剧了企业过度投资程度；在区分产权性质检验时，媒体关注与政府补助对投资效率的交互效应只在非国有企业样本组显著。本文的研究为媒体监督、政府补助与企业投资效率间关系的研究提供了新的研究视角和思路。同时为我国建立良好的政企关系，加快完善政府补助机制，充分发挥媒体的市场监督与引导作用提供了理论支持。