投资活动是企业财务管理的重要组成部分,随着市场竞争的加剧和企业管理理念的转变,投资活动在企业中的重要性日益增加,投资决策的好坏直接关系到企业经营的成败。作为我国重要的能源基础产业,石油行业在2014年遭遇到油价暴跌的危机后,一直处于萎靡状态,投资锐减、盈利空间压缩,经营效益令人担忧。而在低油价成为常态化的今天,我国石油企业如何改善投入产出现状,用有限的资金获得最大的收益,是一个亟待研究的课题。本文选取了我国石油行业30家上市公司,并尝试按经营业务类型对它们进行分类,构建一个投资效率评价指标体系,以2011-2015年的数据为样本,运用数据包络分析法进行计算,根据结果对目前我国石油企业的投资效率现状作出合理、客观的评价;同时对所有企业的效率进行排名,并针对投入冗余或产出不足的企业做出改进建议。在构建投资效率评价指标体系的过程中,指标体系的设计、评价模型的构建是核心。指标体系设计方面,本文以目的性、代表性、可比性、可行性为原则,在参考了传统指标的基础上,选取资产总额、长期性投资、短期性投资、油气资产增量、员工人数为输入变量,利润总额、总资产增长率、净资产收益率、托宾Q值为输出变量,力求全方位、多角度的反映石油企业的投入与产出状况。在评价模型方面,分别选用基于DEA-BCC模型的静态投资效率评价和基于Malmquist模型的动态投资效率评价两种方法进行,进而分解为纯技术效率、技术效率、规模效率以及技术进步等多项指标,并对行业内所有企业进行横纵向以及不同业务类型间效率的对比。最后结合我国石油行业特有的经营特点,提出优化石油行业上市公司投资效率的相关建议。