城市轨道交通的建设提升了站点周边交通便捷度,同时为沿线的商业带来巨大的客流量,带动沿线房地产价格上涨。城市轨道交通对住宅房地产带来的增值效应,是对住宅房地产的价格进行评估时必不可少的影响因素。本文借助时间虚拟变量法研究城市轨道交通对住房价格影响的时间效应。由于房地产价格的影响因素众多,很难通过特征变量将所有影响因素都包含进模型,因此本文采用配对差分法,通过匹配参照组房价来控制潜在遗漏变量问题。本文以广州地铁5号线为研究对象,选取距离地铁站1km内楼盘和距离地铁站2km附近的楼盘作为处置组与参照组,研究轨道交通建设对沿线住宅价格影响的时间效应。主要结论如下:(1)广州地铁5号线在建设初期对房价的增值效应最低;(2)广州地铁5号线在运营初期对房价的增值效应趋缓;(3)广州地铁5号线运营期对房价的增值效应大于建设期;(4)广州地铁5号线的开通是导致沿线房价上涨的主要原因。本文研究结果将为轨道沿线住宅物业溢价评估工作提供参考依据,也有助于政府部门、房地产开发商和购房者对房地产各个期间的价值进行准确评估。