与封闭式基金相比，开放式基金的一个特点就是基金份额的不确定性。在开放式基金成立以后，投资者可以通过申购或赎回基金份额来追加或减少基金份额，影响基金规模。随着开放式基金在我国的快速发展，其市场规模和市场影响也日趋强大。而开放式基金净赎回作为开放式基金规模的重要指标，它的变动将对基金运作乃至整个证券市场带来很大的影响。所以，研究开放式基金净赎回的变动规律及其对证券市场的影响便显得十分重要。 另一方面，随着行为金融学的兴起，作为传统金融学核心的有效市场假设(EMH)理论受到了挑战。在面对传统金融理论难以解释的“羊群行为”、“赎回悖论”、“基金折价”等现象时，行为金融学理论相对来说更显说服力。 本文首先在结合国内外理论研究的基础上，对我国开放式基金净赎回变动的状况、特点及成因进行了研究。在对照我国开放式基金几年来运作的实证数据后，发现我国开放式基金净赎回的变动与证券市场走势有较大的相关性，而且不同类型的开放式基金净赎回变动与证券市场的大体走势之间的相关关系也有所不同。 进一步，我们借鉴行为金融学理论的国内外研究成果，提出了不同类型开放式基金净赎回变动前提下，投资人应该选用不同的投资策略，以提高投资效率，减少投资失误。